Was ist die Spread-Preissicherung?

Wenn Sie eine Market-Order platzieren, erwarten Sie, dass diese sofort ausgeführt wird, ohne dass sich der Preis stark bewegt. Der Spread-Preisschutz begrenzt, wie weit sich der Preis, den Sie erhalten, während der Ausführung Ihrer Order bewegen kann. Dieser Artikel erklärt, wie dieser Schutz funktioniert und was Sie tun können, wenn Ihre Order storniert oder nur teilweise ausgeführt wird.

Was die Spread-Preissicherung macht

Der Spread-Preisschutz begrenzt, wie weit sich der Preis, den Sie erhalten, von den besten Preisen im Orderbuch entfernen kann, wenn Sie eine Market-Order platzieren.
Zwei Dinge verursachen diese Abweichung:

• Der Spread: die Differenz zwischen dem höchsten Kaufpreis und dem niedrigsten Verkaufspreis zu diesem Zeitpunkt.
• Slippage: die zusätzliche Differenz, die entsteht, wenn Ihre Order groß genug ist, um über mehrere Preisstufen hinweg ausgeführt zu werden.

Bitvavo legt für beide zusammen ein Maximum fest, das je nach Markt unterschiedlich ist.

Von welchem Preis aus wir messen

Das Orderbuch hat zwei Seiten: die Preise, zu denen Menschen kaufen möchten, und die Preise, zu denen Menschen verkaufen möchten.

Wenn Sie kaufen, wird Ihre Order gegen die Verkaufsseite ausgeführt. Aber wir beginnen die Messung nicht dort. Wir starten vom besten Preis auf der Kaufseite, also dem höchsten Preis, den jemand aktuell für den Kauf anbietet.

Wenn Sie verkaufen, ist es umgekehrt. Ihre Order wird gegen die Kaufseite ausgeführt, und wir starten vom besten Preis auf der Verkaufsseite, also dem niedrigsten Preis, zu dem jemand aktuell verkaufen möchte.

Dass wir von der jeweils anderen Seite aus messen, ist bewusst so gewählt. Dadurch zählt die Differenz zwischen beiden Seiten, der Spread, zusammen mit einer eventuellen Slippage in die Limitberechnung mit ein. Würden wir von der Seite aus messen, gegen die Ihre Order ausgeführt wird, würde der Spread selbst bei der Prüfung nicht erfasst.

Warum es diesen Schutz gibt

Dieser Schutz gilt nur für Market-Orders. Er wird am wahrscheinlichsten in Märkten ausgelöst, in denen weniger gehandelt wird, oder wenn Ihre Order im Verhältnis zu dem, was zu den besten Preisen verfügbar ist, groß ist.

Für welche Orders er gilt

Wenn der Spread-Preisschutz ausgelöst wird, passiert eines von zwei Dingen:

• Nichts wird ausgeführt: Würde Ihre gesamte Order über das Limit hinausgehen, wird kein Teil davon ausgeführt und Ihr Guthaben bleibt unverändert.
• Ein Teil Ihrer Order wird ausgeführt: Kann ein Teil innerhalb des Limits ausgeführt werden, wird dieser Teil ausgeführt und wir stornieren den Rest. Dies sehen Sie als Teilausführung, und der nicht ausgeführte Betrag bleibt auf Ihrem Account.

Was passiert, wenn sie ausgelöst wird

Wenn der Spread-Preisschutz ausgelöst wird, passiert eines von zwei Dingen:

• Nichts wird ausgeführt: Würde Ihre gesamte Order über das Limit hinausgehen, wird kein Teil davon ausgeführt und Ihr Guthaben bleibt unverändert.
• Ein Teil Ihrer Order wird ausgeführt: Kann ein Teil innerhalb des Limits ausgeführt werden, wird dieser Teil ausgeführt und wir stornieren den Rest. Dies sehen Sie als Teilausführung, und der nicht ausgeführte Betrag bleibt auf Ihrem Account.

Ein Beispiel

Hinweis: Die folgenden Zahlen sind frei erfunden, um die Funktionsweise zu zeigen. Das tatsächliche Maximum ist je nach Markt unterschiedlich.

Angenommen, das Maximum für diesen Markt liegt bei 2 %, und Sie platzieren eine Market-Order, um 1.000 Coins zu kaufen. Der höchste Kaufpreis liegt bei 9,95 €, und Folgendes ist zum Kauf verfügbar:

• 400 Coins zu 10,00 €, das sind 0,5 % über dem höchsten Kaufpreis
• 300 Coins zu 10,10 €, das sind 1,5 % über dem höchsten Kaufpreis
• 300 Coins zu 10,50 €, das sind 5,5 % über dem höchsten Kaufpreis

Beachten Sie, dass alle drei Preise ab 9,95 €, dem höchsten Kaufpreis, gemessen werden, obwohl Sie zu den Verkaufspreisen kaufen. Das ist die jeweils andere Seite, weshalb der Spread mitzählt. 

Die ersten 700 Coins werden ausgeführt, da beide Preise innerhalb von 2 % des höchsten Kaufpreises liegen. Die letzten 300 würden zu 10,50 € ausgeführt werden, was über dem Limit liegt, daher stornieren wir diesen Teil. Sie erhalten 700 Coins zu einem Durchschnittspreis von 10,04 €, und der Betrag für die übrigen 300 bleibt auf Ihrem Account. 

Wäre der Spread zu diesem Zeitpunkt bereits allein mehr als 2 % gewesen, wäre gar nichts ausgeführt worden, unabhängig davon, welchen Betrag Sie kaufen wollten.

Was Sie tun können

Wenn Ihre Order aufgrund des Spread-Preisschutzes storniert oder teilweise ausgeführt wird, können Sie Folgendes versuchen:

• Handeln Sie einen kleineren Betrag, damit Ihre Order innerhalb der besten verfügbaren Preise ausgeführt wird.
• Legen Sie mit einer Limit-Order Ihren eigenen Preis fest und warten Sie, bis der Markt diesen erreicht.
• Versuchen Sie es später erneut, da sich Spreads mit der Handelsaktivität verändern.

Tipp: Wenn gar nichts ausgeführt wurde, hilft ein kleinerer Betrag nicht. Das passiert, wenn der Spread allein bereits über dem Limit liegt, und der Spread ist unabhängig davon, welchen Betrag Sie handeln, gleich.