Qu’est-ce que la protection de prix liée au spread ?

Lorsque vous placez un ordre au marché, vous vous attendez à ce qu’il s’exécute immédiatement au meilleur prix disponible. La protection de prix liée au spread garantit que le prix que vous obtenez ne s’éloigne pas trop de ce prix pendant l’exécution de votre ordre. Cet article explique comment fonctionne la protection et ce que vous pouvez faire si votre ordre est annulé ou partiellement exécuté.

Ce que fait la protection de prix liée au spread

La protection de prix liée au spread limite l’écart entre le prix que vous obtenez et le meilleur prix disponible lorsque vous placez un ordre au marché. Deux éléments créent cet écart :

• Le spread : l’écart entre le meilleur prix d’achat et le meilleur prix de vente à ce moment-là.
• Le slippage : la différence supplémentaire qui s’accumule lorsque votre ordre est suffisamment important pour s’exécuter sur plusieurs niveaux de prix.

Bitvavo fixe un maximum pour les deux combinés, et celui-ci diffère selon le marché.

Pourquoi elle existe

Sans cette protection, un ordre au marché pourrait s’exécuter à des prix très éloignés de ceux auxquels une cryptomonnaie est réellement tradée. Dans les marchés où le volume de trading est faible, ou lorsque votre ordre est important par rapport à ce qui est disponible, les dernières parties de votre ordre peuvent s’exécuter à des prix bien pires que les premières. La protection de prix liée au spread empêche que cela ne se produise.

À quels ordres elle s’applique

Cette protection s’applique uniquement aux ordres au marché. Elle est plus susceptible de se déclencher sur les marchés où le volume de trading est plus faible, ou lorsque votre ordre est important par rapport à ce qui est disponible aux meilleurs prix.

Ce qui se passe si elle est déclenchée

Si la protection de prix liée au spread est déclenchée, l’une des deux choses suivantes se produit :

• Aucune exécution : si l’intégralité de votre ordre dépasse la limite, aucune partie ne s’exécute et votre solde reste inchangé.
• Exécution partielle de votre ordre : si une partie peut s’exécuter dans la limite, cette partie s’exécute et nous annulons le reste. Vous verrez cela comme une exécution partielle, et tout ce qui ne s’exécute pas reste sur votre compte.

Un exemple

Supposons que le maximum pour ce marché soit de 2 %, et que vous placiez un ordre au marché pour acheter 1 000 coins. Le meilleur prix d’achat est de 9,95 €, et voici ce qui est disponible à l’achat :

• 400 coins à 10,00 €, ce qui est 0,5 % au-dessus du meilleur prix d’achat.
• 300 coins à 10,10 €, ce qui est 1,5 % au-dessus du meilleur prix d’achat.
• 300 coins à 10,50 €, ce qui est 5,5 % au-dessus du meilleur prix d’achat.

Les 700 premiers coins s’exécutent, car les deux prix se situent dans la limite de 2 % du meilleur prix d’achat. Les 300 derniers s’exécuteraient à 10,50 €, ce qui dépasse la limite, nous annulons donc cette partie. Vous vous retrouvez avec 700 coins à un prix moyen de 10,04 €, et le montant pour les 300 autres reste sur votre compte.

Si le spread lui-même avait été supérieur à 2 % à ce moment-là, rien ne se serait exécuté du tout, quel que soit le montant que vous essayiez d’acheter.

Ce que vous pouvez faire

Si votre ordre est annulé ou partiellement exécuté en raison de la protection de prix liée au spread, vous pouvez essayer ce qui suit :

• Trader un montant plus petit, afin que votre ordre s’exécute aux meilleurs prix disponibles.
• Définir votre propre prix avec un ordre à cours limité et attendre que le marché l’atteigne.
• Réessayer plus tard, car les spreads changent en fonction de l’activité de trading.